40亿准备金为过冬做储备

林创斌表示，人保财险2008年盈利面临三大不利因素：雪灾赔付、交强险费率调整，以及A股市场低迷。前两个因素拖累承保业务盈利水平，后一个因素令投资收益难以挺身而出，困难叠加之下的人保财险盈利前景显得非常不明朗。

按照年报“资产负债表日后事项”披露，截至4月9日，人保财险及其子公司共支付雪灾赔款21.2亿。由于理赔和再保险摊回工作仍在进行，尚无法确定本次灾害的总体影响。

报告同时指出，公司对部分承保财产进行了分保安排。按照去年数据，公司摊回分保赔款约为赔款支出毛额的16%。以此粗略推算，人保财险大约可获得3.39亿的摊回分保赔款。在理赔尚在继续的前提下，雪灾净赔款仍接近18亿的水平。

林创斌表示，如果雪灾发生在2007年，有高达44亿的投资收益打底，公司保持盈利仍不成问题。但是，2007年的投资收益水平很可能无法在今年复制，高达20亿的雪灾赔付对公司盈利来说无疑是雪上加霜。

另一资产负债表日后事项，同样不容乐观。报告指出，2008年2月1日起，针对机动车交通责任事故强制保险的16种险种的费率降低了5%至39%，相应单笔保费最高赔付金额从原来的6万元增至12.2万元。这些变动将会对未来机动车辆保险的经营带来影响。

林创斌对此表示，作为政策性强制保险，交强险费率调整的目的是争取保本微利。人保财险机动车辆险在保费收入中占比超过70%，交强险利润空间收窄势必影响到承保业务盈利。

里昂证券研究员陈志铭亦表示，雪灾赔付甚至有可能会延续到今年下半年，而交强险费率调整的负面影响则持续全年。尽管目前尚无法判断二者对利润的具体影响，但是人保财险今年承保业务要想扭亏为盈无疑非常困难。

不过，林创斌进一步指出，尽管人保财险面临三大不利因素，但是投资者亦无必要对其盈利前景过分悲观，因为公司已经储备好“过冬的粮食”。林表示，公司盈利水平低于预期，一个很重要的原因是计提了大量的准备金。按照他的测算，公司2007年大约提取了超过40亿的准备金。如果2008年盈利水平出现问题，这些资金将能够对亏损进行平滑。理财周报